Caroline Reyl gère chez Pictet Asset Management le fonds Pictet-Premium Brands, qui investit dans les marques de prestige. Ses cinq actions préférées sont Ferrari, On, L’Oréal, Brunello Cucinelli et Marriott.
1) Ferrari
Ferrari
est plus une icône qu’un constructeur automobile. Avec à peine 12.000 voitures produites par an, un prix moyen de 388.000 euros et de longues listes d’attente, Ferrari est la quintessence de l’exclusivité. L’association avec la F1 soutient sa renommée mondiale et la marque est idolâtrée par une armée de fans à travers la planète. Le carnet de commandes est plein jusqu’en 2026, les marges sont proches de 30% et peuvent continuer à croître grâce au renouvellement des modèles et à la personnalisation lucrative qui devient de plus en plus courante.
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2) On
Cette marque de sport suisse soutenue par la légende du tennis Roger Federer a suivi la trajectoire inverse de celle de beaucoup d’autres marques de sport. Grâce à un design de chaussure reconnaissable et innovant, réputé pour son confort, et à un modèle d’entreprise axé sur la distribution directe et multicanale, On
a conquis des parts de marché sans solder les stocks. L’entreprise a encore une grande marge de développement dans plusieurs régions et pourrait bénéficier de l’Euro 2024 et des Jeux Olympiques de Paris qui stimuleront les ventes d’articles de sport.
3) L’Oréal
Leader mondial des cosmétiques, L’Oréal
a 80% de sa gamme de produits dans les segments premium et professionnel. Depuis la pandémie, plus d’un tiers des ventes se font en ligne. Dans un monde où il y a de plus en plus de consommateurs premium dans les pays émergents, et où les cosmétiques font partie des dépenses préférées de la génération Z, l’Oréal a fait le bon choix en investissant dans ces domaines. Au dernier trimestre, l’entreprise a enregistré une croissance à deux chiffres dans presque toutes ses divisions. L’acquisition d’Aesop en 2023 devrait améliorer les résultats à l’avenir.
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4) Brunello Cucinelli
Brunello Cucinelli
conçoit, produit et distribue des produits en cachemire exclusifs et intemporels, avec une attention pour la qualité et l’artisanat. Le cachemire est obtenu auprès de bergers mongols qui garantissent la préservation des prairies et le bien-être des animaux. Ces trois dernières années, l’entreprise a enregistré une solide croissance à deux chiffres de son chiffre d’affaires, et les ventes en Asie ont doublé sur six ans. Les résultats du premier trimestre ont encore dépassé les attentes, ce qui rend une prévision de croissance de 10% pour l’année 2024 conservatrice.
5) Marriott
Marriott
est la plus grande chaîne hôtelière au monde, avec des marques de luxe emblématiques comme le Ritz-Carlton ou le St. Regis. Grâce à des rationalisations de coûts pendant la pandémie, suivies d’augmentations de prix, les marges bénéficiaires sont confortables. En raison d’un marché du travail tendu et de coûts de construction élevés, la demande de chambres dépasse l’offre, maintenant ainsi les prix élevés. Des événements tels que les Jeux Olympiques attireront cette année des touristes supplémentaires dans les hôtels. De plus, les rachats d’actions continuent de soutenir son cours.